O Bitcoin (BTC) em sua faixa de preço atual não está ameaçado pela capitulação. O ciclo de alta de 2024 está principalmente acima da base de custo para vários tipos de participantes do ecossistema.
O atual movimento lateral do Bitcoin (BTC) pode não preocupar a maioria dos participantes do ecossistema, que o mantêm em uma base de custo relativamente favorável. Exceto pelos compradores no topo, outros detentores de BTC têm um ponto de capitulação muito mais baixo.
A base de custos dos participantes do ecossistema varia amplamente, com cada aquisição específica divergindo da média base de custo. O BTC foi negociado sob sua base de custo apenas como uma exceção, com a maioria dos compradores permanecendo no dinheiro. O ciclo de mercado recente também não está mostrando um drawdown profundo, e a maioria dos detentores não foi pressionada a capitular.
Baleias velhas têm uma base de custo abaixo da média de $27.000 por BTC, adquirida durante ciclos de mercado de baixa anteriores. Seu nível de entrada está bem abaixo de $31.456 em média para todos os compradores.
As empresas de mineração têm um custo atual de $ 43.000 por BTC, após crescimento agressivo com investimentos em novas fontes de energia e as últimas plataformas de mineração. O longo prazo base de custo para mineradores é baseado em custos pré-halving, que se expandiram rapidamente desde o corte da recompensa do bloco em abril. Os mineradores estão em uma situação em que os últimos BTC produzidos são extremamente caros, mas eles também estão sentados em recompensas de mineração de ciclos de halving anteriores.
Os traders da Binance têm uma base de custo de US$ 55.000, próxima aos níveis atuais do BTC, e são o grupo de curto prazo, sem planos de manutenção de longo prazo, mas sim de negociação ativa.
O único grupo em prejuízo são os compradores com fundos em novas carteiras de custódia. Isso inclui compradores recentes de ETF, que têm uma base de custo média de US$ 62.000. As carteiras de custódia geralmente refletem a compra de ETF ou outras entidades voltadas para o mundo das finanças tradicionais. A base de alto custo pode ser criada pelo hype mainstream, geralmente coincidindo com a faixa mais alta de BTC.
Ao mesmo tempo, com o preço flutuando lateralmente, a base de custo está aumentando gradualmente, criando perdas não realizadas. Perdas pesadas não realizadas e quedas bruscas de preço de 10% ou mais permanecem entre os principais fatores de risco para o BTC.
O mercado já absorve vendas de curto prazo coortesque imediatamente cortaram suas participações durante a última retração. Ondas de participação mostram que acumulação ou propriedade de longo prazo não são tão facilmente afetadas por movimentos de preço.
A base de custo recente mostrou que algumas das participações foram vendidas durante o aumento de agosto acima de US$ 64.000. O atual grupo de baleias, mineradores, comerciantes e compradores de carteiras de custódia tem um custo ligeiramente maior em comparação ao início de agosto. Os mineradores têm a maior mudança nos custos de curto prazo, chegando mais perto do preço de mercado. No mês passado, as baleias mais novas também foram mais ativas, enquanto as entidades mais antigas parecem ter interrompido sua acumulação.
Mercado de alta do Bitcoin ainda está atrasado
A negociação de Bitcoin continua ativa, sem sinais de capitulação. Exchange reservas refletem a atividade recente das baleias e estão perto de uma baixa histórica. A atividade comercial ainda mostra um sentimento de temerembora acima dos mínimos recentes de “medo extremo”.
Durante o ciclo de 2024, tanto o varejo quanto as baleias também são muito mais rápidos em obter lucros durante os ralis, sabendo que o BTC agora é mais previsível e pode não atingir facilmente níveis desconhecidos.
Nas últimas semanas, o BTC também sentiu o efeito das negociações de baleias tanto no lado da oferta quanto da demanda. Os maiores vendedores incluíram o Ceffu, o serviço de custódia da Binance. O serviço depositou mais de 12.320 BTC desde agosto, quando o BTC teve vários ralis de alívio menores. Recentemente, o Ceffu recebeu fundos de volta, com até US$ 4 milhões em USDC em uma única transação.
Outros conhecidos carteiras de baleia permaneceram ativos, embora terminando com perdas profundas após vender perto de baixas locais. A bolsa de baleias razão também aponta para movimentos ativos de moedas para bolsas, o que é considerado um sinal de baixa.
A proporção continua alta, devido à troca extremamente baixa em comparação com as entradas recentes de grandes carteiras conhecidas. Enquanto as baleias mostraram prontidão para obter lucros, os saldos gerais são os mais altos dos últimos dois anos, o que é visto como uma preparação para um mercado de alta maior.
O suporte de stablecoins continua moderado. Tether (USDT) expandiu seu fornecimento de 118,09B para 118,39B na semana passada. O FDUSD nativo da Binance, que mostrou conexão próxima com os ralis do BTC, permanece inalterado com um fornecimento de 2,5B de tokens após os cortes do mês passado.
