A presidente do BCE, Christine Lagarde, diz que a economia global está caminhando para a recessão
Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, acredita que a economia global está em sérios apuros e prestes a entrar em recessão.
Ela fez comparações com a década de 1920, quando a instabilidade econômica e más decisões levaram à Grande Depressão.
Mas desta vez, não é apenas uma coisa que está causando o problema. É uma trifecta de desastres.
Tivemos a pior pandemia desde a década de 1920, o maior conflito na Europa desde a Segunda Guerra Mundial e uma crise energética comparável ao choque do petróleo da década de 1970.

As cadeias de suprimentos estão confusas, o comércio global está vacilante e estamos vendo desenvolvimentos tecnológicos que o mundo tem dificuldade de acompanhar.
Os mesmos problemas, novo século
Na década de 1920, os países tomaram algumas decisões estúpidas ao aderir ao padrão-ouro, o que levou à deflação e à falência de bancos.
Todos ficaram assustados e começaram a fechar suas economias, o que só piorou as coisas.
Foi assim que chegamos ao “nacionalismo econômico”, que é apenas uma maneira elegante de dizer que os países começaram a cuidar de si mesmos e a fechar o comércio com todos os outros.
Foi um desastre.
Mas felizmente, como Christine destacou:
“Estamos hoje em melhor posição para abordar essas mudanças estruturais do que nossos antecessores.”
Uma das grandes questões sobre as quais Christine falou foi a inflação, que enlouqueceu depois da pandemia. As cadeias de suprimentos foram interrompidas, e a guerra na Ucrânia fez os preços da energia dispararem.
Então o BCE teve que intervir e começar a aumentar as taxas de juros no ano passado para controlar as coisas.
E funcionou. Mais ou menos.
A inflação na zona do euro atingiu o pico de 10,6% em outubro de 2022, mas depois caiu para 2,2% em agosto de 2023. Ela chamou toda essa confusão de um “teste de estresse extremo” para os bancos centrais.
É raro ver a inflação cair tão rápido sem que um monte de gente perca seus empregos. Mas, de alguma forma, eles conseguiram. Na verdade, desde o final de 2022, mais 2,8 milhões de pessoas encontraram empregos na Zona do Euro.
A sinistra curva de rendimento
Depois, há a curva de rendimento, que eu acho que é como uma bola de cristal para prever recessões.
Normalmente, os títulos de longo prazo têm rendimentos mais altos do que os de curto prazo porque os investidores querem receber mais para manter seu dinheiro bloqueado por mais tempo.
Mas quando os rendimentos de curto prazo são maiores, isso significa que os investidores acham que as coisas vão ficar ruins. Essa chamada “inversão” aconteceu antes de cada recessão dos EUA desde 1980.

Por mais de dois anos, os títulos de curto prazo tiveram rendimentos maiores do que os de longo prazo. Ele voltou ao normal algumas semanas atrás, embora isso não seja exatamente uma boa notícia.
Apesar disso, o mercado de ações dos EUA está agindo como se tudo estivesse bem. O Federal Reserve acabou de cortar as taxas de juros em 50 pontos-base, e o S&P 500 atingiu uma nova alta.
O presidente do Fed, Jay Powell, diz que a economia dos EUA está “basicamente bem”. Mas os economistas que confiam na curva de rendimento não estão comprando isso. Eles acham que é apenas uma questão de tempo até que a América entre em colapso.
E quem pode culpá-los? Você viu o estado da dívida nacional?
O papel do Japão
Enquanto isso, o Japão tem seu próprio conjunto de problemas. O Banco do Japão (BoJ) decidiu manter as taxas de juros de curto prazo em 0,25%, dizendo que sua economia está se recuperando lentamente.
Mas eles também admitiram que há muitas incertezas pela frente.

Eles divulgaram uma declaração dizendo que esperam que a economia continue crescendo acima de sua taxa potencial. Basicamente, as pessoas estão gastando mais, e isso está ajudando as coisas a andarem.
O BoJ até atualizou sua visão sobre consumo privado, o que significa que as pessoas estão comprando mais coisas, mesmo com os preços subindo. Isso ajudou a manter o iene estável em ¥142,3 contra o dólar.
Ainda assim, a maioria dos economistas acha que o BoJ aumentará as taxas novamente este ano, talvez já no mês que vem. Eles não estão correndo riscos, especialmente com tudo o que está acontecendo globalmente.