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O rublo russo continua a enfraquecer – mas os BRICS não estão incomodados

O rublo russo está afundando. Ele caiu 4% em relação ao dólar em apenas alguns dias, agora em 90,6 por dólar — seu nível mais fraco desde o final de maio. Não é uma boa imagem para Moscou, mas os garotos do BRICS? Eles não estão perdendo o sono por causa disso.

O Banco Central da Rússia tentou sustentar o rublo aumentando as taxas de juros em 200 pontos-base para 18% em julho de 2024. Esse é o maior nível desde que eles surtaram e aumentaram para 20% depois que a Rússia decidiu enviar tanques para a Ucrânia.

O rublo russo continua a enfraquecer - mas os BRICS não estão incomodados

Esse movimento deveria dar suporte ao rublo, mas claramente não é o suficiente. O governo russo também está usando algumas táticas pesadas, como fazer as empresas venderem receitas em moeda estrangeira para evitar que o rublo caia ainda mais.

Mas sejamos honestos: isso não é exatamente infalível.

O rublo pode ter visto um breve ganho, subindo para 82,50 por dólar no mercado interbancário, mas é principalmente fumaça e espelhos. As sanções impostas à Rússia tornaram a negociação de dólares e euros um negócio confuso.

Graças aos EUA, a negociação na Bolsa de Moscou está fora, empurrando tudo para o mercado de balcão. Isso transformou o espaço de negociação em uma bagunça caótica de preços variados e spreads selvagens.

Rublo e yuan: uma vitória temporária?

Curiosamente, o rublo conseguiu recuperar alguma força em relação ao yuan chinês, ganhando 1,7% e atingindo 11,26 em 19 de junho. Esse é o nível mais forte desde maio de 2023. Essa pequena vitória se deve principalmente às receitas de exportação denominadas em yuan.

Mas analistas do Promsvyazbank acreditam que o rublo pode continuar se valorizando em relação ao yuan, especialmente se o Banco Central da Rússia decidir reduzir as vendas de yuan para lidar com a demanda de moeda proveniente de importações.

O rublo russo continua a enfraquecer - mas os BRICS não estão incomodados
Sede do Banco Central da Federação Russa em Moscou

Embora enquanto o rublo esteja jogando esses jogos com o yuan, a história real está no fundo. A proibição da Bolsa de Moscou de negociar em dólares e euros pode acabar ferrando com a negociação em yuan também.

No momento, o yuan responde por mais da metade das negociações de moeda estrangeira na Rússia. Se as coisas ficarem ruins com o yuan, isso pode se espalhar para o mercado mais amplo.

E não podemos esquecer que, apesar de todos esses ganhos, o rublo ainda está mais fraco do que antes, então isso não é exatamente uma vitória.

BRICS e o dólar: uma luta desigual

Por anos, as nações BRICS têm tentado destronar o todo-poderoso dólar americano. Eles têm falado sobre desdolarização como se não houvesse amanhã. Mas o dólar não parece querer ir a lugar nenhum.

Como relatei ontem, o USD ainda compõe 58% das reservas cambiais globais. Enquanto isso, o euro, que vem em segundo lugar, responde por apenas 21%.

Os países do BRICS tentaram agitar as coisas criando novos sistemas de pagamento transfronteiriços e pressionando pelo uso mais intenso da moeda local no comércio internacional.

O rublo russo continua a enfraquecer - mas os BRICS não estão incomodados

Mas esses movimentos estão apenas começando e enfrentam uma série de desafios, como questões de regulamentação e liquidez.

E não podemos esquecer que o grande sonho dos BRICS de usar moedas locais para comércio entre si não está exatamente abalando o trono do dólar.

O volume de comércio em moedas locais entre os países BRICS ainda é muito pequeno para fazer qualquer impacto real na dominância do dólar. Na verdade, moedas como o yuan e a rupia indiana têm sofrido um golpe contra o dólar.

O BRICS ainda está longe de ser uma ameaça séria ao reinado do dólar. Mas não muito longe.

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