Se você está gerenciando um portfólio no mercado atual e não está prestando atenção ao Ethereum, você pode estar perdendo. Isso é de acordo com a Fidelity Investments de Wall Street.
Claro, o Bitcoin está em evidência, mas o Ether vem conquistando seu lugar de forma constante, principalmente quando falamos de desempenho, volatilidade e métricas de retorno.
Métricas quantitativas desempenham um papel enorme na avaliação do desempenho de qualquer ativo e seu ajuste em um portfólio. As principais para focar no Ether incluem Beta, CAGR, Volatilidade, Índice de Sharpe, Índice de Sortino e Correlações.
Eles vão nos ajudar a dissecar como o Ether se compara ao Bitcoin, e os resultados são bem claros.
Melhor que Bitcoin?
Quando comparamos o desempenho do Ether no último ciclo de quatro anos (2020-2024) com o ciclo anterior do Bitcoin (2016-2020), o primeiro teve vantagem em muitas áreas, mostrando que seu retorno foi mais forte que o risco.
Para aqueles que são novos nessas métricas, os índices de Sharpe e Sortino medem retornos ajustados ao risco. Quanto maior o número, melhor o ativo compensa você por sua volatilidade.
Curiosamente, a análise nem sequer inclui o rendimento de staking que você poderia ter obtido, que fica em torno de 3-5%. Os principais benefícios do Ethereum vêm da valorização do preço, não apenas das recompensas de staking.
O Bitcoin superou o Ether no ciclo de 2016 em 8% no CAGR. Mas a lacuna entre o beta dos dois (uma medida de volatilidade em comparação ao mercado mais amplo) nos últimos anos está diminuindo.
O éter amadureceu.
A história da volatilidade: Declínio ao longo do tempo
A volatilidade assusta as pessoas, mas não é mais o monstro que costumava ser. Com o tempo, ambos os ativos mostraram volatilidade reduzida. Claro, há oscilações drásticas, mas elas têm diminuído constantemente.
Zack Wainwright, da Fidelity, destacou que a volatilidade do Bitcoin está no mesmo nível de algumas das ações mais negociadas. O ETH está logo atrás.
Considerando os retornos contínuos de três anos para Ether e Bitcoin, os detentores de longo prazo raramente veem perdas.
Os investidores só tiveram 78 dias de perdas ao longo de nove anos se eles mantiveram por três anos. O Bitcoin, em comparação, teve apenas 33 dias de perdas desde que começou a ser negociado em 2010.
Esse é um argumento sólido para investimento de longo prazo. Quanto mais tempo você segura, melhores parecem ser seus retornos.
A correlação
Agora vamos falar de correlação. As pessoas costumam argumentar que adicionar Ether a um portfólio não diversifica muito porque ele é altamente correlacionado com Bitcoin. Elas não estão erradas, mas há mais do que isso.
Apesar das principais atualizações técnicas do Ethereum, como sua fusão para proof-of-stake em 2022 e a atualização Deneb-Cancun em 2024, as correlações entre os dois ativos não mudaram muito. Isso é estranho, certo?
O Bitcoin ainda é visto como uma reserva de valor, enquanto a utilidade do Ether se expandiu com o surgimento das finanças descentralizadas (DeFi) e dos contratos inteligentes.
No entanto, o mercado ainda os negocia como se fossem intercambiáveis devido ao seu comportamento.
As correlações do Ether podem cair à medida que os ativos amadurecem e os investidores começam a reconhecê-los pelo que realmente são, ou seja, duas soluções diferentes para dois problemas diferentes.
Stablecoins e Ethereum
Uma maneira pela qual o Ether se separa completamente do Bitcoin é a utilidade. A rede do Ethereum se tornou a plataforma preferida para stablecoins graças às transações que exigem velocidade e taxas baixas.
Comparado aos sistemas financeiros tradicionais, o Ethereum o supera. O tempo de liquidação leva cerca de 15 minutos. Agora, tente fazer seu banco movimentar dinheiro tão rápido.
As soluções de camada 2 são ainda mais rápidas, rivalizando com as velocidades de cartão de crédito. A transparência é outra vantagem. Cada transação pode ser auditada em tempo real, e tudo está no blockchain público.
Em 2023, o valor de transferência na Camada 1 do Ethereum para stablecoins atingiu US$ 3,5 trilhões. Bitcoin? US$ 3,4 trilhões.
A força do Ethereum está no que ele já construiu. Os críticos gostam de dizer que plataformas mais novas acabarão assumindo o controle, mas eles estão ignorando o poder dos efeitos de rede.
O Ethereum passou mais de oito anos construindo um ecossistema incrivelmente forte, e esse tipo de impulso não é facilmente interrompido.
Embora outras plataformas possam oferecer melhor desempenho em algumas áreas, a liquidez estabelecida do Ethereum é uma grande barreira para os concorrentes.
Os desenvolvedores que criam no Ethereum têm acesso a enormes pools de capital e usuários — por que migrar para uma nova rede que não tem a mesma liquidez?
Em julho, o Ethereum tinha 36% de todos os desenvolvedores de blockchain em tempo integral trabalhando em seu protocolo principal. Quando você inclui Layer 2s, esse número dispara para 80%.
Pense nisso. Oitenta por cento dos cérebros no desenvolvimento de blockchain estão ligados ao Ethereum.
Mas o Ether não está isento de riscos. Primeiro, a rede é mais complexa que o Bitcoin, o que traz riscos técnicos.
Atualizações como as frequentes mudanças no protocolo do Ethereum acontecem anualmente e, a cada nova atualização, sempre há a chance de algo dar errado.
Outro problema? Você não precisa ter Ether para investir no sucesso do Ethereum. Muitas das aplicações na rede têm seus próprios tokens, então o capital pode fluir para o ecossistema sem aumentar diretamente o preço.
Isso poderia limitar a valorização do preço do Ether a longo prazo se os aplicativos acabarem ficando com a maior parte da receita.
