Tether (USDT) produz receita diária recorde por ser a stablecoin mais usada. As transferências de USDT aumentam as taxas do Ethereum (ETH) e do Tron (TRX).
Tether (USDT) pode ter fundos suficientes para oferecer um programa de compartilhamento, já que o emissor da stablecoin quase não tem despesas. Tether gera mais de US$ 93 milhões em semanais tarifascom até $13,4 milhões em taxas diárias em alguns dos dias mais ativos. A maior fonte de receita são as taxas de juros dos US Treasury Bills.
No Q2, a Tether também se tornou a terceira maior compradora de letras dos EUA de três meses, depois do Reino Unido e das Ilhas Cayman. As participações da Tether Inc. ultrapassam US$ 97,6 bilhões em dívida do governo dos EUA, tornando-a a 18ª maior detentora de títulos do tesouro dos EUA em todo o mundo.
Diferentemente do BUSD da BlackRock, o rendimento dos treasuries é retido no saldo do Tether, que é usado para expandir o fornecimento de tokens. Os emissores de USDT também são compradores potenciais de Bitcoin (BTC) e outros ativos.
As receitas do Tether são apenas uma parte da equação. O contrato inteligente do Tether também gera mais de US$ 32 mil em taxas diárias, que devem ser compartilhadas com os nós validadores do Ethereum. O USDT no Ethereum continua sendo o segundo mais ativo contrato inteligente a longo prazo.
O principal protocolo de stablecoin gerou mais de US$ 400 milhões em taxas no último mês. A disparidade com protocolos menores é visível, especialmente aqueles que geram taxas e as compartilham com detentores de tokens. Com o tempo, sugestões foram feitas para que a Tether Inc. incluísse um programa de compartilhamento de receita.
Tether compete com stablecoins mais arriscadas
Algumas das stablecoins lastreadas em ativos têm uma forma de compartilhamento de receita incorporada ao protocolo. A desvantagem é que elas podem ser muito mais arriscadas, especialmente em protocolos ilíquidos ou de nicho.
De acordo com o seu próprio atestadono primeiro semestre de 2024, a Tether Inc. teve US$ 5,2 bilhões em lucro. Alguns dos lucros podem ser direcionados de volta para a compra de US T-Bills, que agora estão se tornando o principal ativo líquido para apoiar o USDT. As reservas maiores também sugerem que a Tether pode estar pronta para imprimir mais stablecoins nos próximos meses.
Fora do USDT, cerca de US$ 2 bilhões em letras do Tesouro dos EUA foram tokenizadas na forma de tokens ERC-20. Esses protocolos atraem os usuários pela oportunidade de compartilhar as receitas. O token BUIDL da BlackRock gerou e compartilhou cerca de US$ 7 milhões para seus detentores em cerca de três meses. No entanto, o USDT não é considerado um RWA tokenizado, apesar de ser um token que agora representa títulos do governo dos EUA de três meses.
O fornecimento de USDT já se expandiu para 118,19B, principalmente dividido entre Ethereum e Tron. O USDT continua em uso tanto como moeda de micropagamento, em sua versão Toncoin, quanto para transferências maiores no Tron.
O USDT também expandiu seu domínio na blockchain Optimism, com uma taxa de expansão semelhante na Tron. Polígono e Basepor outro lado, se tornaram portadores de USDC. Ethereum ainda carrega mais de $93B em várias stablecoins, enquanto Tron carrega $62B em valor bloqueado.
Os últimos três meses de 2024 ficaram conhecidos como “verão das stablecoins”, onde alguns dos principais ativos expandiram seu suprimento. Mais de US$ 179 bilhões em valor estão bloqueados em stablecoins, embora alguns fundos sejam alocados enquanto outras carteiras de stablecoins esperam para comprar a um preço mais favorável.
As stablecoins Ethereum alimentam os principais centros de ecossistemas
Stablecoins no Ethereum, dos quais USDT representa mais de 55 bilhões de tokens, estão alimentando alguns dos casos de uso de criptomoedas mais comuns em 2024.
Aave (AAVE) se tornou um protocolo usando a maior fatia de stablecoins, incluindo USDT. Aave usa mais de 29% do fornecimento das 10 principais stablecoins. O protocolo pode ser uma das razões para o crescimento das transferências gerais, acima de 28% nos últimos três meses.
Binance e Coinbase ainda estão entre os principais usuários de stablecoins, seguidos por Uniswap. Os bots MEV envolvem 9,4% das 10 principais stablecoins, gerando tráfego de alta velocidade.
O Ethereum está refletindo o crescente domínio do USDT. Desde o último trimestre de 2023, o Ethereum adicionou mais de 15B em USDT adicional. Apenas cerca de 2B USDC foram adicionados durante esse período.
O ecossistema Ethereum também serve como um hub, redistribuindo as stablecoins para Arbitrum e Optimism, dois dos maiores receptores de tokens e stablecoins. No passado, o USDT foi considerado um risco sistêmico, mas devido à sua estrutura de reserva alterada, agora é usado para dar suporte a outros protocolos DeFi.
Reportagem criptopolitana por Hristina Vasileva
